[摘要]ESG投资理念促使银行在业务运营及投资决策过程中兼顾环境保护、社会责任以及公司治理等因素，进而影响银行经营活动中愿意接受和承受的风险程度。本文基于我国37家上市商业银行2009—2022年季度面板数据，借助华证ESG评级衡量商业银行ESG投资水平，使用固定效应模型实证检验商业银行ESG 投资对其风险承担的影响。异质性分析表明，非国有商业银行、大规模商业银行以及东部地区商业银行ESG投资与其风险承担之间存在倒“U”型关系；国有和非东部地区银行ESG投资会降低其风险承担水平，而小规模银行ESG投资会提高其风险承担水平；高拨备覆盖率的商业银行更能抵御ESG投资的风险。机制分析表明，商业银行ESG投资会通过流动性创造渠道和多元化渠道影响其风险承担水平。进一步分析表明，通过外部高质量审计以及推动银行内部数字化转型，可以有效地降低ESG投资的相关风险。基于此，政府及监管部门可以通过制定配套政策和法规来强化商业银行ESG投资风险管理框架，并针对不同类型商业银行采取差异化的ESG监管策略，以推动金融市场的稳定和健康发展。

[关键词]ESG 投资；银行风险承担；非线性影响；流动性创造渠道；多元化渠道